半導(dǎo)體營(yíng)收預(yù)測(cè)：冰火兩重天

2022年11月29日，WSTS（世界半導(dǎo)體市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)）發(fā)布了2022年秋季半導(dǎo)體市場(chǎng)預(yù)測(cè)。據(jù)預(yù)測(cè)，2022年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將比上年增長(zhǎng)4.4%，2023年將下降4.1%，為四年來首次負(fù)增長(zhǎng)。

截至2022年6月，WSTS預(yù)測(cè)2022年的半導(dǎo)體將增長(zhǎng)16.3%，2023年增長(zhǎng)5.1%，此次下調(diào)。鑒于半導(dǎo)體市場(chǎng)狀況惡化，對(duì)下調(diào)本身沒有異議。但是，有些地方我不同意產(chǎn)品的預(yù)測(cè)。我很好奇擺脫這次衰退的關(guān)鍵是什么。這一次，就2022年的落地和2023年之后的市場(chǎng)行情展望發(fā)表一下個(gè)人看法。

分立器件的增長(zhǎng)率約為 10%

這次分半導(dǎo)體產(chǎn)品看預(yù)測(cè)，首先，分立器件預(yù)計(jì)2022年同比增長(zhǎng)12.4%。從2022年1-10月的結(jié)果來看，同比增長(zhǎng)13.8%。這似乎是一個(gè)比較保守的預(yù)測(cè)，但由于預(yù)計(jì)未來增速會(huì)放緩，可以說是一個(gè)合理的預(yù)測(cè)。

然而，2023 年 2.8% 的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)可能有點(diǎn)過于保守。

小信號(hào)晶體管的這種水平預(yù)測(cè)似乎是合理的，但功率晶體管的需求由于汽車電氣化而持續(xù)增長(zhǎng)，因此我們應(yīng)該可以預(yù)期同比增長(zhǎng)超過10%。目前，供應(yīng)跟不上形勢(shì)，短缺還在繼續(xù)。不過，由于英飛凌專用于功率器件（奧地利）的300mm晶圓線預(yù)計(jì)將于2022年內(nèi)投產(chǎn)，因此筆者預(yù)計(jì)短缺問題將在2023年年中得到解決。雖然這取決于這條新生產(chǎn)線的啟動(dòng)時(shí)間，但我們可以預(yù)計(jì)分立器件整體的同比增長(zhǎng)在 10% 左右。

預(yù)計(jì)2022年光半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)0.9%。從2022年1月到10月的結(jié)果來看，同比增長(zhǎng)2.0%。該市場(chǎng)約半數(shù)被圖像傳感器占據(jù)，截至10月實(shí)際業(yè)績(jī)同比下降2.1%，呈負(fù)增長(zhǎng)?？紤]到目前的情況，對(duì)2022年的預(yù)測(cè)可以說是合理的。

2023 年的預(yù)測(cè)是同比增長(zhǎng) 3.7%，但根據(jù)每部智能手機(jī)安裝的圖像傳感器數(shù)量的變化，前景將發(fā)生顯著變化，因此有必要密切關(guān)注這一趨勢(shì)。

2022年傳感器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)16.3%。從2022年1-10月的結(jié)果來看，同比增長(zhǎng)17.5%，呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，WSTS的預(yù)測(cè)顯得有些保守。2023年3.7%的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也是如此，筆者預(yù)計(jì)這個(gè)市場(chǎng)暫時(shí)可以期待兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

模擬和邏輯業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)

IC分為模擬、微型、邏輯和存儲(chǔ)器。

2022年模擬市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)20.8%。從2022年1月到10月的結(jié)果來看，我們看到同比增長(zhǎng)23.7%，保持了較高的增長(zhǎng)速度。預(yù)計(jì) 2023 年將增長(zhǎng) 1.6%，但很難想象增長(zhǎng)率會(huì)這么低。模擬市場(chǎng)約一半為通信設(shè)備，移動(dòng)終端約占70%。不過，考慮到5G（第五代移動(dòng)通信）終端模擬IC單價(jià)較高，以及汽車和工業(yè)設(shè)備需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，我們可以預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)10%左右，不是嗎？

預(yù)計(jì)2022年Micro的市場(chǎng)規(guī)模將同比下降1.8%。從2022年1月到10月的結(jié)果看，同比增長(zhǎng)2.4%，但從7月開始，同樣的負(fù)增長(zhǎng)還在繼續(xù)。尤其是占微市場(chǎng)70%左右的MPU，4月以來持續(xù)呈現(xiàn)兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)。然而，MCU 將同比增長(zhǎng) 30%，并且可以預(yù)計(jì)目前以汽車應(yīng)用為中心的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。預(yù)測(cè)是2023年同比下降4.5%，但關(guān)鍵是MCU的增長(zhǎng)能在多大程度上覆蓋MPU的下降。WSTS 預(yù)測(cè)沒有錯(cuò)。

2022年邏輯市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)14.5%。從2022年1-10月的結(jié)果看，同比增長(zhǎng)18.9%，但7月之后，增速跌破同比增幅20%，增速放緩。尤其令人擔(dān)憂的是，10月份的單月業(yè)績(jī)下滑至同比增長(zhǎng)1.7%。2023年，我們預(yù)測(cè)同比負(fù)增長(zhǎng)1.2%，但關(guān)鍵是我們?nèi)绾慰创歼壿嬍袌?chǎng)40%左右的通信設(shè)備的使用?？紤]到5G終端邏輯IC單價(jià)較高，與模擬市場(chǎng)一樣，單價(jià)漲幅覆蓋出貨量跌幅的可能性較大。WSTS的預(yù)測(cè)沒有錯(cuò)，但我希望它能以某種方式保持正增長(zhǎng)。

內(nèi)存預(yù)計(jì)將繼續(xù)嚴(yán)峻

WSTS預(yù)測(cè)，2022年內(nèi)存市場(chǎng)將下滑12.6%。從2022年1-10月的結(jié)果看，同比下降7.7%，但從6月開始，同比下降幅度繼續(xù)低于20%。如果這種低迷持續(xù)下去，毫無(wú)疑問，2022年的總量將陷入兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)。問題在于 2023 年下降 17.0% 的預(yù)測(cè)。

令人擔(dān)憂的是，這一次的內(nèi)存衰退并不是因?yàn)镈RAM和NAND閃存的單價(jià)下降，而是因?yàn)槌鲐浟肯陆怠?022年下半年以來，已有單月DRAM價(jià)格按1Gbit同比跌幅超過20%，NAND flash按1GB價(jià)格同比跌幅超過30%。既然明顯供過于求，那么今后單價(jià)大幅下跌的可能性很大。預(yù)計(jì) 2022 年 PC 和智能手機(jī)的出貨量都將低于上年，這一趨勢(shì)將在 2023 年延續(xù)。

此外，GAFA等美國(guó)主要云服務(wù)公司已開始大膽重組，2023年大舉資本投入的可能性不大。在這種情況下，WSTS 預(yù)測(cè)的 17.0% 的同比降幅極不可能保持下去。作者預(yù)測(cè)，2023 年上半年，困難局面將持續(xù)下降 40%。不能保證下半年會(huì)恢復(fù)，但由于2022年下半年的表現(xiàn)已經(jīng)不景氣，我們可以預(yù)期同比會(huì)有所恢復(fù)。

半導(dǎo)體衰退——突圍關(guān)鍵在“5G”

總體而言，雖然我們同意WSTS預(yù)測(cè)的2023年下降4.1%，但我們認(rèn)為內(nèi)存市場(chǎng)的預(yù)測(cè)過于樂觀，非內(nèi)存產(chǎn)品，主要是分立和模擬的預(yù)測(cè)過于保守。有不適感。在宏觀經(jīng)濟(jì)整體惡化的情況下，需要對(duì)內(nèi)存以外的需求持謹(jǐn)慎態(tài)度，但部分半導(dǎo)體領(lǐng)域的短缺問題尚未解決，汽車相關(guān)和工業(yè)設(shè)備相關(guān)領(lǐng)域的需求正在考慮到可以預(yù)期的情況，重要的是要明確區(qū)分供應(yīng)過剩的內(nèi)存市場(chǎng)和其他市場(chǎng)。

那么半導(dǎo)體市場(chǎng)，尤其是內(nèi)存市場(chǎng)，要走出這場(chǎng)衰退的關(guān)鍵是什么？我相信5G服務(wù)的推出將是導(dǎo)火索。我們預(yù)計(jì) 2025 年左右在全球市場(chǎng)全面推出，但到 2024 年我們應(yīng)該能夠看到一些具體的服務(wù)計(jì)劃，并且這種預(yù)期將提振對(duì)智能手機(jī)和 PC 的需求。目前正在進(jìn)行重組的主要云服務(wù)公司可能會(huì)在 5G 服務(wù)推出時(shí)重新啟動(dòng)對(duì)數(shù)據(jù)中心的投資?！熬褪沁@樣”的 5G 服務(wù)形象尚未具體化，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，我們要集中精力為下一次繁榮做準(zhǔn)備。

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